白酒板块首份半年报出炉，给了A股市场上白酒股一记爆锤。

7月24日，川酒之一的水井坊(600779.SH)披露2021年度半年报。这是A股市场白酒行业首份半年报，其经营业绩数据让人大跌眼镜。

数据显示，今年上半年，水井坊实现营业收入18.37亿元，同比增长128.44%，实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)3.77亿元、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)3.90亿元，分别同比增长266.01%、304.93%。

单纯从半年报数据看，水井坊在今年上半年取得了不错的经营业绩。然而，好看的数据是今年一季度实现的。

今年一季报显示，前三个月，公司实现的营业收入12.40亿元，同比增长70.17%，净利润、扣非净利润分别为4.19亿元、4.06亿元，同比增长119.66%、106.25%。然而，二季度，公司实现的营业收入为5.97亿元，虽然同比大增691.49%，但增速不增利，净利润、扣非净利润分别为-0.42亿元、-0.16亿元，均为亏损。

历史上，2015年一季度以来，除了2020年二季度因为疫情冲击出现过单季度亏损外，水井坊其余年度单季均实现了盈利，如果剔除疫情因素，今年二季度则是创下了2015年以来的亏损纪录。

从过往经营业绩看，包括整个白酒行业，一般而言，二季度是经营淡季，但甚少出现亏损。

对于今年二季度亏损的原因，水井坊解释称，二季度以来，为推进高端化战略，公司加大了对高端化等项目的费用投入，短期利润受到一定影响。

券商研报认为，水井坊在淡季主动推动控货去库以理顺市场价格秩序，目前八号、井台批发价格相应稳步上行，库存再降至近年低位，公司持续推进高端品牌建设提升品牌力，后续有望扭转二季度的颓势。

二季度出人意料的亏损，直接影响到二级市场的股价大跌。

今年7月22日，水井坊早盘股价冲高，最高达到160.57元/股，创下历史新高，较年初的83.02元/股接近翻倍。但在当日，股价收盘时回落至151.65元/股，微跌0.95%。

但是，就是从这一天开始，水井坊转入下跌通道。7月23日，股价大跌5.35%。随着半年报披露，26日、27日连续两个交易日跌停。

7月28日早盘，水井坊以跌停价开盘，随即快速反弹，但很快被砸跌停，上午10时，股价104.63元/股，依然为跌停，午后有所回升，截至发稿股价为113.21元/股。

从7月22日至28日的五个交易日，股价从最高的160.57元/股下跌至最低的104.63元/股，最大跌幅达34.84%。

首份半年报直接打击了二级市场信心。7月22日开始，A股白酒板块出现调整，7月26日，受水井坊半年报影响，酒鬼酒跌停，山西汾酒、舍得酒业盘中跌停，五粮液、口子窖、今世缘等纷纷大跌，贵州茅台盘中跌破1800元整数关口，最终收盘时仍大跌5.05%。7月27日再度大跌超5%。

二季度以来，白酒板块波动加剧，还有投资机会吗?(记者沈右荣)