最近逛菜市场发现猪肉真的便宜了，一斤瘦肉18元，五花肉13元，最便宜的是后腿肉10元，排骨也稳定在30元一斤，比起去年的价格差不多砍去40%。

为进一步确定这个事实，我去查了生猪的出栏价格，发现真的降了。

降价是从今年1月份开始的，从38.95/公斤降到6月19日的14.71元/公斤，降价幅度达到 62%。

又可以过回20元干一天饭的日子了，不过好日子能持续多久呢?查了下往年的猪肉价格：

查资料，这波猪肉价格上涨主要是非洲猪瘟引起的，2018年8月1日，沈阳一养殖户发现生猪疑似疫情，47头猪发病后全部死去，8月3日确诊为非洲猪瘟，2019年猪瘟在全国多地爆发，到19年8月底，国内生猪存栏量下降了40%。

我又去查了下生猪存栏量数据，发现中国农业部分别在今年3月和4月发过二则新闻，一则说今年2月底，全国能繁殖的母猪存栏量已经相当于17年底95%的水平，同比去年增加了34%，一则说今年二季度生猪存栏量已恢复常态，预计到四季度生猪供给将恢复正常，猪价下跌趋势不变。

肉价降这么快，那些养猪场会血亏么?

养猪这门生意

事关干饭，加上疫情宅在家，我翻开一间上市养猪场的财报，该公司基本纯靠养猪卖猪挣钱，每年营收有98%在这一块。

2020年爽了，营业额同比增加178%，净利润更爽，增加了348%。

细究原因有二，一个是20年比19年多卖了786万头猪。

另一个是20年卖出的猪利润更高，20年的毛利率达到62%，而19年只有37%。

卖的猪多了，卖的价格还高那么多，这波真的赚翻。

我又想，如果20年猪价涨时猪饲料的价格也跟着涨，那养猪场的赚头就没这么大了，因为猪饲料成本是该养猪场成本的大头，往年一般占到60%左右。

财报提到20年饲料成本同比增加了60%。

由于猪销量增加的更快，同比增加了76%，且饲料成本占营业成本的比重变化不大，可以推测20年猪饲料的价格没怎么涨。

继续细究，原来该养猪场特别牛逼，连猪饲料都是自己生产的。

财报开头提到猪饲料的原料主要是小麦、玉米、次粉和豆粕，而20年还没掀开大宗农产品涨价潮，因此该养猪场在20年猪价飞升时可以保持养猪成本基本不变。

我又想不是猪瘟么，为何该猪场好像没受影响一样还有这么多猪能卖?又去翻2018年猪瘟爆发那一年的财报，找到了原因。

原来我国生猪养殖这一行业集中度较低，年出栏量在50头猪以下的散养户的出栏量长期占全国总出栏量50%以上。

即使到2017年，年出栏量在50头以下的养殖户数占比仍高达94%。

2018年猪瘟导致的猪大量病死，影响最大的就是这些小养殖户，而大型养猪场则可以动用庞大的资金来升级猪舍和加强防控手段，最终在猪瘟中幸免于难。

财报中我看到这家大型养猪场非常牛逼，2018年通过非公开发行股票的方式筹集了50亿的资金，用这些钱把防控手段做到尽，比如给猪舍引进新风系统、给每个环节消毒，更牛逼的是自建屠宰场，将生猪运输改成猪肉运输，避免运输过程中的感染。

还有很重要一点是很多小型猪舍是通过外购猪仔，将其养大到成猪然后卖出去赚钱，外购猪仔除了有感染猪瘟风险，还会被那些销售猪仔的猪场割一波，猪价涨时猪仔价格也跟着涨，而这家公司连猪仔都全部自养没有外购，真是很厉害。

最终18年猪瘟期间这家公司卖的猪同比17年还多了378万头。

不过由于18年生猪价格跌到底部，18年净利润同比17年还是降了78%。

总结以上，该养猪场业绩增长这么快，是因为站上了国内生猪规模化养殖的风口，趁18年猪瘟肆虐，小型养殖户大量倒闭时大规模扩建猪舍，通过现代化养殖手段避免猪病死，掌握从猪仔猪饲料到屠宰全链条业务，终于在19年猪价大涨时大赚一笔，19年净利润同比增加了1075%，20年则是348%。

那未来这家公司利润增长还能持续么?恐怕非常难，一个是21年开始猪价大跌，从1月份到现在跌去了62%，且未来继续看跌，另一个是大宗农产品大幅涨价，以下是玉米期货的价格，21年涨到了天上。

原料价格上涨势必推动猪饲料成本上涨，由此看该公司21年利润不容乐观